Маркетмейкеры на бирже: введение
Им не обязательно использовать вертикальный анализ, чтобы манипулировать ценами, вывозить участников торгов на “стопы”. Им достаточно горизонтального графика, чтобы понять, где основная масса прячет защитные стоп-заявки. Что касается самих обязательств маркет-мейкера – его основной задачей (согласно условиям договора) является присутствие в биржевом стакане в виде лимитных заявок. Расстояние от последней цены определяется самим маркет-мейкером, но оно не должно быть больше определенного порогового значения. Таким образом, сама по себе деятельность маркет-мейкера не связана с давлением на цену и манипулированием ожиданиями других участников рынка. В таком случае, маркетмейкер может столкнуться с тем, что покупки вернутся на более низком уровне.
Как правило, маркетмейкерством занимаются крупные дилеры, управляющие и брокеры, которые имеют лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг. С ММ сталкиваются все участники рынка – скальперы, «интрадейщики», среднесрочные трейдеры, долгосрочные инвесторы. Перед тем, как начать торговать новым инструментом, трейдеру полезно изучить правила, по которым работает «местный» маркетмейкер и получить представление о ликвидности и спреде. Спред – разница между лучшей ценой на покупку и лучшей ценой на продажу. Исходя из проанализированных нами материалов и документов, мы можем сказать, что деятельность маркет-мейкеров необходима на бирже для поддержания цен спроса/предложения или объема торгов. Вознаграждение за работу маркетмейкер получает не за совершенные операции, а за время, которое он готов поддерживать ликвидность.
Маркет-мейкер
Но, чтобы ММ не исчезли с лица земли, регулятор разрешает им убирать свои лимиты перед выходом новостей. Поэтому в этот час рынок теряет ликвидность, становится пустым и хаотичным. Чем больше ММ присутствует по торговому инструменту, тем меньше по нему спред. ММ не имеет постоянного влияния на рынок (его область — это коридор цен, хотя примерно70% времени рынок проводит во флете).
Статус маркет-мейкера можно получить и на секции срочного рынка биржи. О подаче и поддержании встречных заявок на покупку и на продажу (двусторонних котировок) в отношении соответствующих срочных договоров (контрактов) в ходе торговой сессии. Например, по правилам Секции срочного рынка ММВБ для членов Секции предусмотрена возможность получения статуса маркет-мейкера. Для получения статуса маркет-мейкера члену Секции необходимо заключить с ММВБ договор о выполнении функций маркет-мейкера. Статус маркет-мейкера может быть получен членом Секции срочного рынка по одному или нескольким типам срочных инструментов, включенным в перечень Секции срочного рынка ММВБ. Именно для этих целей и существует институт маркет-мейкинга, и многие биржи в целях повышения ликвидности своих бирж обращаются к услугам маркет-мейкингов.
В каких случаях аннулируется статус ММ
Если Банк России установит факт манипулирования рынком, то тоже примет меры в зависимости от тяжести нарушения. Например, направит виновнику предписание о нарушении этики торгов, поручит бирже усилить контроль или лишит маркетмейкера брокерской и дилерской лицензии. Когда цена активов держится в рыночном диапазоне, то есть соблюдается баланс спроса и предложения, маркетмейкер может совсем не участвовать в торгах.
Тогда Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг, предшественница ФСФР, приостанавливала лицензии у некоторых маркет-мейкеров. Маркет-мейкер – это, лицо, торгующее на рынке с целью поддержания ликвидности биржевых торгов, он обязан исполнять клиентские заявки по самым лучшим ценам, возможным в данный момент. Сущность ММ раскрывается через функции, которые он выполняет. Главная задача маркетмейкера — поддерживать ликвидность определенного биржевого актива, а также стабильность рынка. Без маркетмейкера ему пришлось бы ждать, когда на рынке появится продавец или несколько с таким количеством акций.
Примеры крупнейших маркетмейкеров
Безусловно, «черный вторник» в 2014 году не мог предотвратить ни один ММ – здесь подключался ЦБ РФ со своими инструментами, но и причины были фундаментальные. На бирже маркетмейкер обычно имеет договор, согласно которому берет на себя обязательство в течение заранее прописанного времени держать одновременно выставленные заявки со спредом не более, опять же, оговоренной величины за некоторые льготы от биржи. Основное отличие ETF с точки зрения торговли этим инструментом — в механизме «подписки и погашения» . В любой момент любой авторизованный участник рынка может создавать и погашать новые акции ETF, и управляющий этим фондом должен будет докупать или распродавать базовый актив, чтобы сохранить структуру индекса, за которым следует ETF.
На, практике мы конечно “монетку не кидаем” и времени у нас фиксированный промежуток. Но у нас на несколько порядков больше денег и акций (к примеру), цену которых мы регулируем. Исходим из того, что вероятность выпадения одной из сторон 1/2. С учетом того, что у нас нет ограничений по времени, то в какой-то момент дельта (разница) между победами и поражениями у одного из участников станет равна числу монет участника.
Смотреть что такое “Маркет-мейкер” в других словарях:
Например, вознаграждение от биржи маркетмейкер может получать как комиссию при каждой совершенной сделке. Благодаря наличию маркетмейкеров любой участник не столкнется с ситуацией, когда он не сможет купить или продать финансовый актив в нужном объеме. В соответствии с нормативными актами Федеральной службы по финансовым рынкам функция маркет-мейкера осуществляется исключительно на биржах. В этих целях биржа вправе заключить договор об осуществлении функции маркет-мейкера с дилерской или брокерской организацией. Это крупные международные банки и финансовые институты, которые ежедневно совершают валютные операции на покупку или продажу торговых инструментов на миллиарды и десятки миллиардов долларов. Под понятием маркет мейкеров подразумевают крупные банки и финансовые организации, которые определяют текущий уровень курса валюты за счет значительной доли своих операций в общем объёме мирового рынка.
Поставьте в стакан ордер на покупку 0,001 биткоина – и вы уже можете небезосновательно считать себя маркет-мейкером. Начинающему трейдеруневозможно определить – присутствует в нем маркет-мейкер или нет. Ведь условия договора устанавливают некоторые исключения из правил. Это, в свою очередь, делает биржу более привлекательной для эмитентов, которые выпускают акции, чтобы привлечь инвесторов. На рынке часто возникают ситуации, когда покупатели и продавцы неоднозначно оценивают текущую ситуацию, либо их настроения слишком схожи.
Маркет-мейкер – это организация или лицо, торгующее на валютном рынке и являющееся посредником между продавцом и покупателем.
Кроме поддержания ликвидности актива, маркетмейкер регулирует баланс спроса и предложения. Если на рынке возникнет избыточный спрос, то он продает часть активов со своих счетов, чтобы этот спрос удовлетворить. Это помогает избегать резкого взлета или падения стоимости актива.
По их словам, биржа опасается, что это приведет к перетоку ликвидности. Поэтому, если профучастник является маркетмейкером на “Московской бирже”, договор с ним будет расторгнут. Это правило может появиться на “СПБ бирже” уже в сентябре, говорят собеседники издания. Мой посыл был — ММ на рынке вовсе не для того, чтобы «двигать рынок в какую-то сторону», или «зарабатывать бабки», а для того… функция ММ в том, чтобы поддерживать ликвидность на рынке, а так-же цены производных активов. Оказывает Заказчику услуги по поддержанию цен, спроса, предложения и/или объема торгов ценными бумагами (далее — Инструменты) в ходе торгов, организуемых Биржей, на условиях, определенных Договором.
Как это работает.
Здесь используется тот же прием – ложный пробой уровня и разворот цены, который крупные игроки используют для получения прибыли. Поддержание ликвидности актива, даже если для этого приходится работать в убыток. И наоборот, если вы намерены приобрести активы в определенном количестве, но столько бумаг никто из трейдеров не предлагает – через маркетмейкера вы сможете это сделать мгновенно. Это проект СберБанка, в котором мы рассказываем об инвестиционных идеях, инструментах и лайфхаках для начинающих и опытных инвесторов. Мы помогаем разбираться в трендах и тонкостях инвестиционного рынка, вдохновляем сделать первые шаги и обучаем работе с инструментами.
- В обязанности маркетмейкера входит непрерывная поддержка ценных бумаг в течение всего времени работы биржи.
- Особенностью маркет-мейкинга является то, что маркет-мейкер может поддерживать котировки как в сторону покупок, так и в сторону продаж одновременно на одном финансовом инструменте.
- В их обязанности входит соблюдение правил биржи и финансовое законодательство.
- В-третьих, маркет-мейкер будет в состоянии продавать ранее купленные активы лишь тогда, когда биржевые цены начнут подниматься, т.е.
- По правилам, установленным биржей, маркетмейкер обязан с определенной частотой котировать цены и объем, по которым он готов покупать и продавать ценные бумаги.
- А вы абсолютно не понимаете зачем и кто снимает стопы и поэтому занимаетесь придумыванием теории заговора, в которой оперируете исключительно бумажками, которые зачастую трактуете так как вам кажется правильным.
- Таким образом, маркет-мейкер вправе использовать любые не запрещенные способы влияния на цену.
Часть маркетмейкеров, работающих на CME ММ выполняют и другие задачи. Например, выступают посредником во внебиржевых сделках или помогают проводить IPO новым эмитентам. Но подобные функции – «непрофильные» и мало перекликаются непосредственно с маркетмейкингом. Для выполнения условий договора маркет-мейкеры используют алгоритмическую торговлю, применяют специальных торговых роботов. Например, маркетмейкер может получать вознаграждение от биржи в виде комиссии за каждую сделку, которая совершается.
